“Ổn định chỉ là cái tên” – Các nhà phát hành stablecoin lên tiếng sau sự cố UST

Các dự án đảm bảo tài sản mong muốn các cơ quan quản lý biết rằng không phải tất cả các stablecoin đều được tạo ra như nhau.

Khi ngành công nghiệp tiền điện tử xem xét mặt tích cực của dự án UST, những người xây dựng và duy trì stablecoin đang gặp khó khăn khi chỉ ra rằng những công cụ này không hề được tạo ra như nhau.

Thông điệp đó cần được lặp lại, Dante Disparte, giám đốc chiến lược và người đứng đầu chính sách toàn cầu tại Circle, người tạo ra stablecoin USDC, cho biết, vì nó không rõ ràng đối với những người bên ngoài tiền điện tử và điều đó có thể bao gồm các nhà quản lý và chính trị gia mà giờ đây sự chú ý sẽ tập trung vào ngành công nghiệp.

“Tôi thực sự nghĩ rằng có một cuộc trò chuyện xung quanh hành động tách ra này; rằng thuật ngữ ‘stablecoin’ có thể đã chạy theo hướng của nó”, Disparte nói trong một cuộc phỏng vấn.

“Cần có một cuộc thảo luận, liệu các stablecoin thuật toán có thuộc loại công cụ tuân theo các quy định hiện hành không? Họ có thuộc phạm vi tiếp cận người tiêu dùng thực và thanh toán thực không”, ông nói thêm.

USDC của Circle, coi BNY Mellon là người giám sát và gần đây đã nhận được khoản đầu tư từ BlackRock, công ty quản lý tài sản lớn nhất thế giới, có số lưu hành 49 tỷ USD, theo CoinMarketCap.

Tether, đồng ổn định được hỗ trợ bởi tài sản lớn nhất với vốn hóa thị trường 79,3 tỷ đô la tại thời điểm viết bài này, thường giữ giá trong suốt tuần này, xác nhận vào thứ Năm rằng nó tiếp tục tuân thủ các khoản mua lại.

Phát biểu về sự cố Terra trong một cuộc thảo luận trên Twitter Spaces, Giám đốc Công nghệ của Tether, Paolo Ardoino, đã nhắc lại lời kêu gọi của Disparte về việc phân loại rõ ràng hơn các stablecoin.

Ardoino cho biết: “Chúng tôi cần phân loại các stablecoin, trong đó tất nhiên có các stablecoin tập trung, và Tether là loại lớn nhất và có các stablecoin theo thuật toán. “Tôi tin rằng điều thực sự quan trọng đối với việc bảo vệ khách hàng là phải có một số nguyên tắc”.

Disparte nói rằng trong khi các cơ quan quản lý cho đến nay đã đặt nhiều sự chú ý vào các loại tiền ổn định được hỗ trợ bằng tài sản như USDC, thì các loại tiền ổn định thuật toán cho đến nay vẫn là một “điểm mù” quan liêu.

“Đó là những thứ đang bùng nổ, và vì vậy tôi nghĩ đó là một vấn đề liên quan” Disparte nói. “Đó là một vấn đề ‘ổn định chỉ là một cái tên’. Nhưng chính rủi ro đã bộc lộ chính là lý do tại sao cuộc trò chuyện chính sách về những loại vấn đề này lại quan trọng ”.

Thông thường có ba loại stablecoin: thế chấp fiat (USDT, USDC), tiền điện tử thế chấp (DAI, sUSD) và thuật toán (UST, IRON).

Mặc dù có một số phân loại mờ nhạt, một số nhà lập pháp đang tạo ra sự khác biệt, như Thượng nghị sĩ Đảng Cộng hòa Pat Toomey của Pennsylvania đã làm vào đầu tuần này khi UST áp dụng trước hội đồng.

Phổ độ ổn định

Fernando Martinelli, Giám đốc điều hành tại Balancer Labs, một nhà tạo lập thị trường tự động trong lĩnh vực tài chính phi tập trung (DeFi), cho biết đối với stablecoin thuật toán, có một phổ trong danh mục đó.

Martinelli nói: “Luôn luôn có một dấu chấm hỏi trong danh mục thứ ba của stablecoin thuật toán. “Bạn không thể biết liệu một stablecoin thuật toán có thự sự tốt hay không. Có một số là thuật toán được thế chấp ở mức độ cao, nhưng không được thế chấp quá mức”.

Kể từ khi Terra bắt đầu bùng nổ, DAI, một stablecoin được bảo trợ quá mức 5 năm tuổi được giám sát bởi cộng đồng MakerDAO, đã giữ chốt của nó và thực hiện thanh lý tài sản thế chấp một cách có trật tự, đây là “một thử nghiệm tuyệt vời của hệ thống”, Luca Prosperi, một nhà lãnh đạo về giám sát cho vay tại MakerDAO đã chia sẻ.

DAI của MakerDAO ổn định vì nó bảo thủ và được tập trung quá mức, Prosperi nói. Tỷ lệ tài sản thế chấp hiện tại là 175,59%, có nghĩa là mỗi DAI được hỗ trợ bởi tài sản thế chấp trị giá 1,7558 đô la; Đáng chú ý, stablecoin USDC hiện chiếm 41% tài sản thế chấp được sử dụng để đúc DAI, theo dữ liệu on-chain do Dai Stats tổng hợp .

Cơ chế thanh lý tự động của Maker bắt đầu thanh lý tài sản thế chấp để bảo vệ chính nó và đã bị thu hẹp tương ứng, xuống mức vốn hóa thị trường 6,4 tỷ đô la.

“Maker đã làm chính xác những gì nó phải làm”, Prosperi nói trong một cuộc phỏng vấn.

“Nó thu hẹp lại bởi vì nền kinh tế đang thu hẹp và cơ sở tiền tệ đang thu hẹp,” ông nói thêm.

“Hệ thống đã ổn định vì nó được xây dựng theo một cách rất thận trọng và điều đó cần rất nhiều nỗ lực từ các thành viên cốt lõi trong nhóm vì cộng đồng này rất thiếu kiên nhẫn. Vì vậy, khi Terra đang phát triển, rất nhiều người đã buộc tội chúng tôi bảo thủ. Nhưng chúng tôi đang điều hành một loại tiền tệ”.

Liên quan đến quan điểm của Circle về thuật ngữ và điều này sẽ đóng vai trò như thế nào trong mắt các nhà quản lý, Prosperi cho biết việc gọi một thứ gì đó là “stablecoin” là một công cụ tiếp thị tuyệt vời. Nhưng ông cảnh báo không nên phân loại trực tiếp vì “tính liên tục” của nó.

Ở một đầu của quang phổ là USDC, “một đồng xu vani đơn giản rất an toàn, không có tính sáng tạo cao nhưng lại là một cầu nối tuyệt vời,” Prosperi nói. Thái cực khác là UST, và DAI nằm ở đâu đó ở giữa, ông nói.

“Tôi nghĩ rằng chúng ta sẽ ngày càng đa dạng hóa thuật ngữ này thành các thuật ngữ phụ phản ánh tốt hơn nhiều trường hợp sử dụng một lần cho mỗi dự án này và tôi đoán rằng một số dự án tốt nhất sẽ hoạt động cùng nhau”, Prosperi nói. “Tôi nghĩ rằng USDC có thể là một tài sản thế chấp tuyệt vời cho Maker để có thể tạo ra một lớp phủ đòn bẩy thận trọng thông qua DAI”.

Về chủ đề giám sát quy định của các stablecoin thuật toán sau khi UST sụp đổ, Prosperi cho biết MakerDAO là một “động vật kỳ lạ” ở chỗ đó là một cộng đồng phi tập trung chứ không phải là một thực thể pháp lý và một giao thức không thể kiểm soát.

“Tôi nghĩ chắc chắn sẽ có một số áp lực từ các cơ quan quản lý. Nhưng tôi nghĩ Maker có lẽ không ở tiền tuyến”, anh nói. “Tôi nghĩ rằng USDT, USDC, những đường dốc này là tiền đề và các dịch vụ khác cho phép thanh khoản con-chain sẽ được xem xét kỹ lưỡng.”

Coin79 – kênh thông tin thị trường tiền mã hoá đa ngôn ngữ (tiếng Việt, tiếng Anh và tiếng Thái) duy nhất tại Việt Nam, đảm bảo tính cập nhật và chính xác.

Tham Gia Các Cộng Đồng Của Coin79

Hotline Chat Zalo Telegram Group