Defi hiện nay là một thị mảnh ghép không thể thiếu trong thị trường tiền điện tử, và để hoàn thiện thị trường phi tập trung thì phái sinh là một mô hình vô cùng quan trọng. Trong bài này anh em hãy cùng mình tìm hiểu về: GMX là gì? Chi tiết về phái sinh trong crypto và dự án GMX .
Phái sinh là gì? Cách dạng phái sinh trong crpyto
Phái sinh là một dạng hợp đồng dự trên giá trị của các loại tài sản cơ sở như: cổ phiếu, hàng hoá, crypto… Công cụ phái sinh được sinh ra với nhiều mục đích như: phòng vệ, đầu cơ, giao dịch dựa trên những tài sản khó giao dịch… Việc giao dịch phái sinh yêu cầu kiến thức và kinh nghiệm dày dặn nên phần lớn nó được thực hiện bởi các chuyên gia, tổ chức tài chính, ngân hàng. Tuy nhiên nó cũng mà một mô hình được tận dụng để đầu cơ với lợi nhuận vô cùng hấp dẫn.
Phái sinh cùng với nợ và vốn chủ sở hữu là 3 cấu phần quan trọng trọng hình thành nên thị trường tài chính.
Trong thị trường crypto có 4 dạng công cụ phái sinh chính: future trading, options, liquid staking derivative, synthetic asset.
Dự án GMX là gì?
GMX là một sàn giao dịch phi tập trung với công cụ swap và future trading. Được biết đến là một trong những sàn giao dịch phái sinh hàng đầu trên defi với mức trượt giá thấp và dữ liệu được cập nhật liên tục từ Chainlink Oracle. Hiện đang giữ mức TVL cao nhất so với các dự án mảng Derivative ~550 triệu USD.
GMX ban đầu được hoạt động trên BNB Chain tuy nhiên sau đó chuyển hẳn sang hoạt động trên Arbitrum và Avalanche. Hiện tại GMX đang giữ top 1 TVL trên Arbitrum và top 3 TVL trên Avalanche.
Mô hình hoạt động dự án GMX
GMX cho phép người dùng giao dịch swap, long/short nên GMX giao dịch với mức đòn bẩy tối đa lên tới x50, nhưng điểm quan trọng nhất trong mô hình hoạt động của GMX là cơ chế Liquidity Pool, dù là 1 dạng DEX nhưng GMX không sử dụng các mô hình phổ thông như AMM hay Order Book.
Trên GMX các giao dịch phái sinh sẽ không phải chịu funding fee vì giao dịch dựa trên giá trị tài sản thật được cập nhật theo Oracle từ Chainlink.
Ví dụ anh em muốn mua BTC từ USDC trong ví:
B1: Gửi USDC vào Pool.
B2: Pool xác nhận USDC đã được gửi vào.
B3: BTC sẽ được gửi đến ví của bạn từ BTC Pool.
Còn đối với giao dịch future trên GMX, tương tự như trên ví dụ anh em cần mua vào BTC ở vị thế x10. Nền tảng sẽ ngầm hiểu rằng anh em muốn thế chấp 1USDC để vay 10USDC giá trị ở BTC.
Khi giao dịch future trên GMX anh em cần chịu 1 số phí như:
Spread: Phí nền tảng.
Lending fee: Phí vay để sử dụng đòn bẩy.
Transaction fee: Phí giao dịch.
Mô hình cung cấp thanh khoản: Trên dự án GMX khi cung cấp thanh khoản người dùng không phải cung cấp cho riêng từng cặp thanh khoản mà trên GMX sẽ cung cấp cho toàn bộ pool có trên GMX khi này pool thanh khoản trên GMX đóng vai trò như 1 index. Người tham gia cung cấp thanh khoản sẽ nhận về GLP – tương ứng với tài sản cung cấp. Người sở hữu GLP sẽ thu về 70% doanh thu nền tảng.
30% doanh thu còn lại sẽ được dành cho người dùng stake GMX.
Phí giao dịch trên GMX hiện tại khoảng: 0.2-0.4%.
Người dùng có thể tham gia trading trên chính các tài sản này. Trên GMX đang có khối lượng TVL khá lớn nên anh em không cần lo về vấn đề không đủ thanh khoản.
Có 1 vấn đề là khi tỉ lệ các token trong pool thay đổi mạnh thì GMX sẽ có các cơ chế khuyến khích giao dịch để nhanh chóng cân bằng tỉ lệ pool.
Hiện tại dự án đang triển khai cập nhật GMX v2 khắc phục các hạn chế trong mô hình hoạt động của GMX: rủi ro cho LP và thay đổi cơ chế phân chia doanh thu dự án.
(Mình sẽ có bài cập nhật GMX v2 chi tiết sau nhé!)
Điểm nổi bật, hạn chế của dự án GMX
Điểm nổi bật của dự án GMX
Mô hình pool thanh khoản tối ưu, giảm bớt phi giao dịch cho người dùng.
Giao dịch với mức trượt giá bằng 0 khi giá được giao dịch dựa trên giá Oracle.
GMX hoạt động trên Arbitrum và Avax nên có phí giao dịch cũng thấp hơn.
Có thể giao dịch với mức đòn bẩy x50.
Hạn chế của dự án GMX
Số lượng cặp giao dịch khá thấp chỉ có 4 cặp giao dịch: BTC, ETH, LINK, UNI.
Mô hình pool thanh khoản của GMX cũng là điểm yếu của dự án. Khi mà giao dịch phái sinh bị hạn chế khi phải dựa vào pool của tài sản gốc.
Tokenomic
Token Metrics
Tên token: GMX
Ký hiệu: GMX
Blockchain: Arbitrum và Avalanche
Contract mạng Arbitrum: 0xfc5a1a6eb076a2c7ad06ed22c90d7e710e35ad0a
Contract mạng Avalanche: 0x62edc0692bd897d2295872a9ffcac5425011c661
Loại: Native token
Tiêu chuẩn: ERC-20, ARC-20
Cung lưu thông: 8,929,565.20 GMX
Cung tối đa: 13.250.000 GMX
Token Allocation
XVIX & Gambit Migration: 45,3%
Liquidity Uniswap: 15%
Reserved for vesting from esGMX: 15%
Floor Price Funds: 15%
Marketing, partnerships and community developers: 7.5%
Team: 1.9%
Usecase
GMX là token gốc của dự án GMX.
Nó là cơ sở để người dùng tham gia quản trị dự án.
Người dùng tham gia stake được hưởng 30% doanh thu dự án.
Mô hình chia sẻ doanh thu cho holder GMX
Tiềm năng phát triển và đầu tư với dự án GMX và token GMX
GMX đang là dự án top1 về DEX phái sinh trên Defi.
Dự án có cơ chế hoạt động tốt nhiều điểm mới.
Token GMX của dự án được capture value nhiều mặt.
Dự án tuân thủ tốt roadmap có nhiều cập nhật mới.
GMX vẫn sẽ là dự án lớn và quan trọng trong defi và đối với hệ sinh thái Arbitrum.
Các dự án cạnh tranh: GNS, DYDX…
Tổng kết
Trong bài mình đã chia sẻ tới anh em tổng quan về dự án GMX và mô hình hoạt động của nó ( GMX v1). Sau khi ra mắt v2 mình sẽ có các bài cập nhật mới cho anh em.
Tham gia cộng đồng Coin79 để thảo luận về xu hướng thị trường crypto và tìm kiếm những dự án airdrop & retroactive tốt nhất:
Telegram: https://t.me/coin79community
Twitter: https://twitter.com/coin79_io
Channel Trading: https://t.me/coin79_ptkt
Channel Airdrop & Retro: https://t.me/coin79airdrop
Thị trường là 1 thiết bị chuyển tiền từ kẻ thiếu kiên nhẫn sang kẻ kiên nhẫn