Chiến lược Bitcoin phổ biến giảm hiệu quả khi lạm phát ở Mỹ tăng 8%

Tuy nhiên, lợi suất thực của tiền điện tử vẫn tương đối hấp dẫn so với các thị trường truyền thống và có thể tiếp tục thu hút các nhà đầu tư, một số nhà quan sát cho biết.

Chiến lược bitcoin cash-and-carry, tương đương của thị trường tiền điện tử với cái gọi là đặt cược không có rủi ro và là một trong những giao dịch được tìm kiếm nhiều nhất, đã mất đi sự tỏa sáng khi lạm phát gia tăng.

Giao dịch trung lập với thị trường, bao gồm việc mua một tài sản trên thị trường giao ngay trong khi bán các hợp đồng tương lai để bỏ túi chênh lệch giữa hai mức giá, hiện mang lại lợi suất thực âm hoặc lợi tức được điều chỉnh theo lạm phát. Con số này giảm đáng kể so với mức hơn 10% của một năm trước.

Vào thời điểm báo chí, hợp đồng tương lai ba tháng được giao dịch với mức phí bảo hiểm hàng năm khoảng 3% trên các sàn giao dịch lớn, bao gồm Chicago Mercantile Exchange (CME) và Binance, sàn giao dịch tiền điện tử lớn nhất thế giới theo khối lượng và lãi suất mở, theo dữ liệu do Skew cung cấp.

Điều đó có nghĩa là một nhà giao dịch mua bitcoin (BTC) trên thị trường giao ngay và bán các hợp đồng tương lai sẽ nhận được lợi nhuận hàng năm 3% về danh nghĩa. Với chỉ số giá tiêu dùng (CPI) của Mỹ ở mức 7,9%, tương ứng với lợi suất ròng tính theo giá trị thực là -4,9%.

Vetle Lunde, một nhà phân tích nghiên cứu thị trường tại Arcane Research, cho biết: “Năng suất hiện đang rất thấp, cả về điều chỉnh lạm phát và điều kiện danh nghĩa. Sản lượng theo hợp đồng là tự nhiên, sau sản lượng cực kỳ mạnh và không bền vững từ năm ngoái.”

“Tiền mặt và tiền điện tử có thể là nguồn cầu chính trên thị trường giao ngay, đặc biệt là vào mùa xuân năm ngoái, với thị trường đạt mức 50% hàng năm vào tháng 4,” Lunde nói.

Việc mua bán chênh lệch giá mang theo tiền mặt khá phổ biến trong các tổ chức và những người tham gia sành sỏi vào năm ngoái và gây áp lực tăng lên giá thị trường giao ngay.

Với việc giao dịch hợp đồng tương lai ở mức phí bảo hiểm 25% trở lên trên CME và các sàn giao dịch nước ngoài và CPI ở mức 4% vào tháng 4 năm ngoái, nhiều tổ chức đã chốt lợi nhuận đánh bại lạm phát hai con số bằng cách sử dụng chiến lược này. Mặc dù phí bảo hiểm tương lai giảm trong nửa cuối năm, với việc cắt giảm đòn bẩy của Binance và FTX, các nhà giao dịch thực hiện vẫn bỏ túi ít nhất 5% lợi nhuận thực tế vào cuối tháng 10 và đầu tháng 11. Tuy nhiên, lạm phát tiếp tục gia tăng kể từ đó cùng với thị trường giảm giá đã đẩy lợi suất thực tế vào vùng âm.

Thị trường cho vay stablecoin cũng có những diễn biến tương tự. “Các trang trại stablecoin đang chảy máu và nhanh chóng vì mọi người không thực sự chú ý đến những gì quan trọng. Sản lượng đô la của bạn CẦN được điều chỉnh để chống lại lạm phát”, Zaheer Ebtikar của Split Capital đã tweet .

Mặc dù lợi suất thực tế từ chênh lệch giá chuyển nhượng tiền mặt và thực tế đã chuyển sang âm, nhưng nó vẫn cao hơn tỷ suất sinh lợi phi rủi ro được điều chỉnh theo lạm phát trong các thị trường truyền thống.

Theo Investopedia, lợi tức trên trái phiếu kho bạc kỳ hạn ba tháng của Mỹ được nhiều người coi là đại diện cho lợi nhuận phi rủi ro. Lợi suất đó là 0,398% tại thời điểm báo chí, tương ứng với tỷ lệ phi rủi ro được điều chỉnh theo CPI là -7,5%. Đối với Kho bạc 10 năm, tỷ giá thực là -5,75%, cũng kém hơn so với lợi tức mang theo tiền điện tử.

Theo Ebtikar của Split Capital, sức hấp dẫn tương đối của thị trường tiền điện tử sẽ tiếp tục thu hút tiền thị trường truyền thống.

Ebtikar nói với CoinDesk trong một cuộc trò chuyện trên Twitter: “Mặc dù lợi suất stablecoin và tiền mang theo đang mang lại âm tính trong tiền điện tử, nhưng vẫn có hàng tỷ tỷ lợi nhuận thậm chí còn tiêu cực hơn bên ngoài tiền điện tử sẽ tiếp tục đến với tiền điện tử”. “Về cơ bản, tỷ lệ tài trợ ngụ ý của USD từ hợp đồng tương lai trừ lạm phát USD là mức thấp nhất từng có.”

Theo công ty giao dịch định lượng và nhà cung cấp thanh khoản Jeff Anderson của Folkvang Trading, vẫn còn sự quan tâm đến chênh lệch giá mang theo tiền mặt, còn được gọi là giao dịch cơ sở, nhưng trọng tâm đã chuyển sang các phân ngành tiền điện tử khác như NFT.

Anderson cho biết trong một email: “Chúng tôi thấy những người mới tham gia mỗi tuần, những người đang thử cơ bản. “Tuy nhiên, tiền trong sáu tháng qua đã không được tập trung vào tiền xu. Dòng tiền bán lẻ đã hướng vào NFT trong khi tiền mặt của các tổ chức được chuyển vào đất VC.”

Lunde của Arcane Research dự đoán vốn sẽ chuyển vào các hoạt động tạo ra thị trường tiền điện tử hoặc giao dịch biến động.

Lunde nói trong một cuộc trò chuyện trên Twitter: “Điều có thể thu hút [các nhà đầu tư thị trường truyền thống] vào lúc này, là cung cấp thanh khoản và tạo lập thị trường, hoặc thậm chí là sự biến động thấp,” Lunde nói trong một cuộc trò chuyện trên Twitter. “DOV đã góp phần làm giảm mức độ biến động ngụ ý (IV) trên thị trường quyền chọn và đặt cược biến động trái ngược có thể trở thành một chiến lược phổ biến hơn, bù đắp áp lực của DOV đối với IV.”

DOV trở nên phổ biến trong quý cuối cùng của năm 2021 và đã góp phần vào sự sụt giảm ổn định của bitcoin và ether, như đã lưu ý trong bản tin First Mover vào ngày 10 tháng 1. Điều đó đã làm giảm lợi suất bán quyền chọn. Sự biến động ngụ ý có tác động tích cực đến giá của quyền chọn.

Tuy nhiên, theo Shiliang Tang, giám đốc đầu tư của quỹ phòng hộ tiền điện tử LedgerPrime, vẫn có những khoản lợi nhuận tốt trong một số tùy chọn và quỹ tài chính phi tập trung.

Tang cho biết trong một cuộc trò chuyện trên Telegram: “Các nhóm tài chính phi tập trung đơn giản là các chữ số đơn lẻ thấp, nhưng một số nhóm phức tạp hơn như trên [nền tảng bảng xếp hạng dựa trên AVAX] Platypus hoặc [giải pháp mở rộng quy mô] Cosmos vẫn là ~ 20%”. Arbitrage tiền mặt và mang theo và giao dịch các tùy chọn gọi vốn cao hơn có giá trị tiền cao hơn là những chiến lược ưa thích của LedgerPrime trong nửa đầu năm 2021.

Coin79 – kênh thông tin thị trường tiền mã hoá đa ngôn ngữ (tiếng Việt, tiếng Anh và tiếng Thái) duy nhất tại Việt Nam, đảm bảo tính cập nhật và chính xác.

Tham Gia Các Cộng Đồng Của Coin79

Hotline Chat Zalo Telegram Group