Thông tin Onchain ngày 21.3.2022

On-chain 21/03

Giá BTC đã tăng lên vùng $42k suốt ngày hôm qua, nhưng sau đó lại quay đầu giảm xuống và đang duy trì ở ngưỡng $40.6k. Diễn biến này một phần bắt nguồn từ hành vi này thể hiện cho việc tâm lý chốt lời của các STH-SOPR .

Diễn biến trên thị trường spot

Chỉ số STH-SOPR (tỷ lệ lãi /lỗ được thực hiện bởi các Short-term Holders) hôm qua và hôm nay quanh ngưỡng 1 ⇒ phần lớn giao dịch bán ra của các STHs đều đã hoà vốn. Các nhà đầu tư đã tranh thủ cắt hoà vốn khi BTC lên ngưỡng 42k

Điều này ngay lập tức khiến lượng cung tăng lên. Và khi cung vượt cầu, giá sẽ giảm xuống. Tình huống tương tự cũng mới được ghi nhận cách đây không lâu: Khi giá nhích từ $46.1k vào 31/12 lên $47.7k vào 01/01 ⇒ STHs nhanh tay bán ra, STH-SOPR tăng từ 0.97 lên 0.99 ⇒ giá quay đầu giảm liên tiếp trong vòng 1 tuần sau đó xuống mức $41k.

Dĩ nhiên, lần giảm giá vào tuần đầu 2022 đó còn chịu tác động đáng kể từ các yếu tố khác như: sự thao túng của cá lớn, áp lực bán và động lực mua trên thị trường.

Tỷ lệ nguồn cung đang đối mặt với nguy cơ chịu lỗ đã tăng lên 29%, còn cách mức đỉnh 34.1% của bear market 2021. Khi đó, tỷ lệ ở mức báo động này đã khiến nhiều STHs quyết định đầu hàng bán ra ⇒ đẩy giá xuống thấp và nguồn cung trong tay họ chính thức cạn kiệt ⇒ thị trường tạo đáy và hồi phục.

Kịch bản này cũng có thể lặp lại trong lần giảm giá này. Nếu áp lực bán hiện tại đủ để các STHs tăng cường bán tháo, giá có thể sẽ xuống thêm. Tuy nhiên, hoạt động này cũng đẩy nhanh quá trình long-term holders gom coins, giúp thị trường có điều kiện tạo đáy sớm hơn.

Bởi nếu theo dõi các bài phân tích on-chain đủ lâu, anh em cũng biết các cá lớn sẽ tranh thủ những đợt hiệu chỉnh thế này để gom coins, và họ ít khi để quá trình này kết thúc sớm trước khi gom đủ. Và hôm qua, khi STHs mau mắn bán ra cắt lỗ, thành phần đầu tư thông minh này vẫn im ắng gom coins vào ví. Minh chứng là chỉ số Exchange Netflow đã âm sâu hơn những hôm trước đó ⇒ lượng outflow>inflow, và mức chênh lệch cũng đã tăng lên ⇒ hoạt động chuyển coins về ví lạnh tích trữ có phần sôi nổi hơn.

Tình hình thị trường phái sinh

Dù giá biến động khá bất ngờ vào hôm qua, thị trường phái sinh lại không chứng kiến một đợt thanh lý đáng chú ý. Tổng giá trị các lệnh đòn bẩy chỉ giảm nhẹ từ ~$11.8B xuống ~11.4B vào hôm qua.

Cụ thể hơn, số lệnh long trị giá ~$88.23M đã bị thanh lý, một con số cao hơn khá nhiều so với $43.76M vào đợt thanh lý hôm 19/03/2022.

Nguyên nhân bởi Funding rate đã liên tục duy trì trạng thái dương nhẹ, gần như trung hòa trong những ngày gần đây ⇒ lượng lệnh long được đặt chưa tính là quá lớn, chưa thể áp đảo hoàn toàn lượng lệnh short. Một phần nữa cũng bởi người dùng đang ngày càng ưa chuộng việc đặt lệnh đòn bẩy bằng stablecoin thay vì trực tiếp bằng BTC. Nên tổng giá trị lệnh đòn bẩy bị thanh lý sau cú giảm hôm qua vẫn khá khiêm tốn.

Việc Funding rate liên tục duy trì ở mức trung hòa này nhìn chung sẽ khiến các cá kiên nhẫn thêm một thời gian nữa, nhưng không có nghĩa là họ sẽ yên lặng ngồi đợi.

Chỉ số Exchange Whale Ratio (tỷ lệ giữa 10 inflow lớn nhất/tổng lượng inflow đổ về các sàn) đã tăng vọt lên ngày hom qua từ 0.46 lên 0.56⇒ các cá liên tục đổ coins lên ví sàn để can thiệp giá ngay khi cơ hội tới. Anh em nên lưu ý rằng, hiện tượng Exchange Whale Ratio duy trì trên 0.5 và thậm chí tăng dần trong nhiều ngày này cũng đã được ghi nhận ngay trước lần xuống giá khá thảm khốc của tuần 2022.

Kết luận

Áp lực bán của thị trường spot tăng cao. Nếu các STHs tiếp tục hoảng loạn và cắt lỗ, giá sẽ còn xuống. Nhìn dưới góc độ tích cực, điều này sẽ khiến thị trường tạo đáy sớm hơn.

Tuy nhiên, nguy cơ biến động giá khó đoán vẫn đang tiềm ẩn vì tình trạng lạm dụng lệnh đòn bẩy vẫn đang diễn ra. Giá BTC thường chỉ thực sự có thể phục hồi khỏe mạnh sau khi một đợt thanh lý lệnh quy mô lớn diễn ra. Còn biến động theo hướng nào thì anh em cần theo dõi sự phân hóa của Funding Rate trong thời gian tới.

Lưu ý: Đây là nghiên cứu cá nhân và không được xem là lời khuyên đầu tư !

Coin79 – kênh thông tin thị trường tiền mã hoá đa ngôn ngữ (tiếng Việt, tiếng Anh và tiếng Thái) duy nhất tại Việt Nam, đảm bảo tính cập nhật và chính xác.

Tham Gia Các Cộng Đồng Của Coin79

Hotline Chat Zalo Telegram Group