Các điểm cần lưu ý về Stablecoin USDD

USDD định vị nó là một đồng tiền Stablecoin dạng Over-collateral (có thế chấp vượt mức) và là một Algorimithic Stablecoin (Stablecoin thuật toán) được phát hành bởi Tron DAO. Chúng ta cùng phân tích sâu hơn về USDD trong bài này nhé.

Cơ chế giữ giá của USDD

Giá của USDD tuân theo quy luật cung và cầu đơn giản đối với một loại tiền tệ ổn định. Một lần hệ thống phát hiện độ lệch của giá USDD so với tỷ giá của nó, nó sẽ đưa ra các biện pháp đối phó để bình thường hóa giá cả. Đó là:

  • Khi giá của USDD ở dưới giá peg,giảm nguồn cung của USDD sẽ kéo giá quay lại mức giá bình thường
  • Khi giá của USDD ở trên giá peg, tăng nguồn cung của USDD sẽ đẩy giá quay lại mức giá bình thường
  • Khi giá của USDD dưới giá peg, quỹ TRON DAO cũng sẽ mua vào USDD để ổn định giá quay trở lại bình thường.

Việc tăng và giảm nguồn cung được dựa trên lý thuyết là việc này luôn có lợi:

  • Khi giá dưới mức peg 1$, mọi người sẽ burn USDD (giá dưới 1$) để mint ra TRX (ở giá 1$) và kiếm lợi nhuận qua đó giảm nguồn cung của USDD.
  • Khi giá trên mức peg 1$, mọi người sẽ burn TRX (ở giá 1$) để mint ra USDD (giá trên 1$) và kiếm lợi nhuận, qua đó tăng nguồn cung của USDD

Như vậy có một số điểm như sau:

  1. Cơ chế này không phải cơ chế tự động điều chỉnh, mà hoàn toàn phụ thuộc vào hành vi của con người
  2. Việc sử dụng cơ chế mint và burn này không phải khi nào cũng kiếm được lợi nhuận, nhất là trong khi thị trường đang hoảng loạn, ví dụ khi burn usdd ra TRX nhưng TRX lúc này lại mất giá ngay, hoặc burn TRX lấy USDD cũng đang bị mất giá liên tục
  3.  Hiện tại việc quyết định mua vào để giữ giá của TronDAO chưa được quyết định bởi cộng đồng
  4. Thuật toán của USDD – TRX giống với UST – LUNA và UST đã bị sụp đổ.

Về thế chấp vượt mức của đồng USDD

Thông tin về mức thế chấp của USDD hiện tại

Mức thế chấp hiện tại của USDD
Mức thế chấp hiện tại của USDD

Chi tiết hơn

Chi tiết về mức thế chấp của USDD
https://coin79.io/research/stable-coin-thuat-toan-usdd-la-gi.html

Có một số điểm cần chú ý như sau:

  1. TRON DAO đã cộng cả số TRX bị burn khi sinh ra USDD vào trong quỹ dự phòng, số này thực ra họ không cầm trong quỹ. Con số này lên đến 732 triêu. Nếu loại bỏ số này ra thì số dự trữ là hơn 200%. Con số này sẽ không đúng trong việc tính toán số dự phòng, mình sẽ phân tích như sau. Theo như cơ chế giữ giá, thì không phải số TRX bị đốt đi giữ giá, mà là số TRX sinh ra khi số USDD bị đốt đi mới góp phần đẩy giá USDD lên, và số TRX này rất khác với số TRX bị burn cả về giá và số lượng.
  2. Số lượng dự trữ này có 1,1 tỷ là stablecoin còn khoảng 350tr là tài sản biến động khác như BTC, TRX, trong trường hợp biến động giá lớn sẽ khó đảm bảo mức thế chấp.
  3. Nếu USDD được mint ra thêm (tự động) thì TRON DAO phải liên tục bơm tiền vào quỹ để giữ thế chấp (việc này làm thủ công)
  4. Việc mua vào USDD để giữ giá của quỹ TRON DAO là thủ công, điển hình việc là USDD bị mất peg khá lâu và quỹ này vẫn chưa có động thái gì.

Kết luận

Thuật toán của USDD cùng với dự trữ của quỹ TRX sẽ hoạt động tốt khi thị trường side way và thị trường tăng, cùng với vốn hóa của USDD vẫn còn nhỏ (quỹ và TRX vẫn có khả năng hỗ trợ giữ giá). Tuy nhiên trong giai đoạn thị trường khắc nghiệt cùng với vốn hóa của USDD đã đủ lớn thì cần cẩn thận với thuật toán giữ giá đơn giản và phụ thuộc người dùng này.

Vậy USDD có thể cải thiện thêm gì để tốt hơn:

  • Đưa thêm thuật toán tự động hỗ trợ giữ giá từ quỹ khi giá giảm đến một mức nhất định?
  • TRON DAO sẽ được biểu quyết và tự động phân bổ ngân sách bởi số đông
  • Sử dụng Bot/AI để tự động mua bán để có thể nhanh chóng kéo giá USDD về peg.
  • Cải thiện cơ chế giữ peg tốt hơn
  • Có phương án để tăng dần giá trị của quỹ DAO để có đủ khả năng thế chấp.

Các kênh truyền thông của COIN79:
Website: https://coin79.io
Telegram Chat: https://t.me/coin79community
Telegram channel: https://t.me/Coin79Research
Twitter: https://twitter.com/coin79_io
Fanpage: https://www.facebook.com/coin79.io
Youtube: https://www.youtube.com/c/Coin79KiếnThứcChoNgườiMới

Coin79 – kênh thông tin thị trường tiền mã hoá đa ngôn ngữ (tiếng Việt, tiếng Anh và tiếng Thái) duy nhất tại Việt Nam, đảm bảo tính cập nhật và chính xác.

Tham Gia Các Cộng Đồng Của Coin79

Hotline Chat Zalo Telegram Group