- Luật mới của Nhật Bản cố gắng giải quyết một trong những nỗi sợ hãi lớn nhất về các stablecoin lớn: Liệu người phát hành có thực sự có tài sản để hậu thuẫn cho chúng?
Hầu hết các quốc gia lớn vẫn chưa có quy định cho stablecoin. Một ngoại lệ là Nhật Bản, một người tiên phong trong lĩnh vực này.
Một luật về stablecoin đã có hiệu lực trong nền kinh tế lớn thứ ba của thế giới vào tháng 6. Ví dụ của Nhật Bản quan trọng vì nó cho thấy rằng quy định về stablecoin là hoàn toàn khả thi. Điều này có vẻ là điều rõ ràng, nhưng không phải vậy.
Tổng giá trị vốn hóa Stablecoin đang là rất lớn
- Tổng giá trị vốn hóa thị trường của stablecoin được ước tính là hơn 124 tỷ đô la. Có sự tham gia của các đại diện lớn: PayPal gần đây đã phát hành stablecoin riêng của mình.
Nhà đầu tư ở các quốc gia đang đối mặt với đồng tiền suy giảm giá trị và lạm phát cao sử dụng stablecoin đô la để lưu giữ giá trị. Nhà đầu tư khác đơn giản sử dụng chúng để giao dịch cho các loại tiền ảo khác.
Đồng thời, sự nổi bật của stablecoin trong ngành công nghiệp tiền điện tử đã gây ra nhiều lo ngại về tính ổn định của chúng. Vào tháng 5 năm 2022, dự án stablecoin theo thuật toán Terra Luna đã sụp đổ, dẫn đến mất giá hàng tỷ đô la.
Mối lo ngại về stablecoin chiếm hầu hết sự quan tâm, đặc biệt là đối với stablecoin phổ biến nhất thế giới, Tether, mà tờ New York Times gọi là “Đồng tiền có thể gây thiệt hại cho thị trường tiền điện tử.
Luật về stablecoin của Nhật Bản cố gắng giải quyết một số nỗi lo lớn nhất về các loại stablecoin quan trọng: Liệu những người phát hành có thật sự có các tài sản để bảo đảm chúng hay không? Và ngay cả khi họ có, làm thế nào để đảm bảo rằng tài sản có sẵn và không bị ràng buộc trong các khoản đầu tư không rõ ràng và rủi ro?
Chờ đợi bùng nổ từ StableCoin
- Những vấn đề này không phải là những vấn đề dễ giải quyết, điều này có nghĩa rằng việc ra mắt một stablecoin tại Nhật Bản sẽ không nhanh chóng.
Trong thực tế, các stablecoin đầu tiên của Nhật Bản có lẽ sẽ ra mắt vào tháng 6 tới sớm nhất, theo lời của Tatsuya Saito, người sáng lập và CEO của Progmat, một nền tảng phần mềm cho việc phát hành và quản lý tài sản số.
Saito cho biết có thể mất ít nhất một năm để hoàn thành các yêu cầu để có được giấy phép và được cơ quan quản lý Nhật Bản phê duyệt. Vào tháng 9, Binance Nhật Bản (chi nhánh địa phương của sàn giao dịch tiền điện tử lớn nhất thế giới), Mitsubishi Trust Bank và Progmat đã công bố một cuộc hợp tác để khám phá việc tạo ra một loại stablecoin mới.
Chỉ có các ngân hàng, công ty quản lý tín thác và dịch vụ chuyển tiền mới có thể phát hành stablecoin tại Nhật Bản. Người phát hành stablecoin có thể thành lập một quỹ tín trong Nhật Bản và phát hành stablecoin thông qua công cụ đó.
Các tài sản bảo đảm cho các loại stablecoin được giao dịch trên các sàn giao dịch Nhật Bản sẽ phải được giữ trong quỹ này. Với những người phát hành stablecoin nước ngoài, điều này dường như là một yêu cầu khá nghiêm ngặt. Nhưng theo Saito, có cách thực tế hơn để tuân thủ theo các quy định.
Bằng cách hợp tác với các ngân hàng tín thác Nhật Bản, người phát hành có thể phát hành stablecoin của riêng họ mà không cần phải có giấy phép đặc biệt tại Nhật Bản. Người phát hành có thể giao việc quản lý và quản trị tài sản cơ bản tại Nhật Bản cho quỹ theo quy định.
Những thử thách gặp phải?
- Quy định tại Nhật Bản có một số quy định nghiêm ngặt để bảo vệ tài sản bảo đảm stablecoin.
Nếu một stablecoin nội địa được phát hành dưới cấu trúc quỹ tín thác, dự kiến sẽ là một cách phổ biến để phát hành stablecoin, “100% tiền tệ hợp pháp (ví dụ, đô la hoặc yen) hậu quả của một stablecoin phải được giữ trong một quỹ tại Nhật Bản và chỉ được đầu tư vào tiền gửi ngân hàng tại Nhật Bản”.
Keisuke Hatano, đối tác tại Công ty luật Anderson Mori & Tomotsune cho biết. Nhưng trong khi yêu cầu này có thể giúp đảm bảo tính bảo mật của tài sản, nó có thể làm cho người phát hành stablecoin khó kiếm tiền. “Điều này đặt ra một thách thức đối với các stablecoin dựa trên yen nội địa, vì lãi suất cho tiền gửi ngân hàng Nhật Bản hiện đang rất thấp (trong hầu hết các trường hợp dưới 0,1%)”.
