Sau bản cập nhật lớn Shapella của Ethereum. Cập nhật quan trọng và đáng chú ý nhất có lẽ là tính năng giúp người dùng có thể redeem 1:1 ETH đã staking trước đó. Với việc dễ dàng redeem 1:1 từ liquid staking token (LST) sang ETH mà không gần giao dịch LST trên các DEX nữa. Điều này vô tình làm cho ứng dụng của giao thức LSD giảm đi. Và đây là lúc LSDfi ra đời, giao thức LSDfi mở ra nhiều tính năng sử dụng mới của LST hãy cùng Coin79 tìm hiểu về LSDfi là gì? LSDfi mang đến điều gì cho Defi?
LSDfi là gì? Bối cảnh ra đời LSDfi
LSDfi là gì?
Mục đích của LSDfi là dùng để tăng tính ứng dụng của các LST được sinh ra bởi các giao thức LSD (stETH, rETH, frxETH). Điều này sẽ thúc đẩy sự phát triển của thị trường tiềm năng LSD.
LSD bao gồm 2 phần: LSD: liquid staking derivatives và fi: finance.
Bối cảnh ra đời LSDfi
LSDfi ra đời hậu hard fork Shapella. Sau bản hardfork LST dễ dàng redeem 1:1 sang ETH, giúp người dùng không còn phải bán LST lỗ trên các DEX nhưng nó cũng làm cho usecase của LST giảm đi.
Hậu Shapella các giao thức LSD đón nhận sự tăng trưởng mạnh mẽ về lượng ETH được staking và lượng Validator mới. Nếu hệ sinh thái xung quanh LSD được phát triển mạnh mẽ thì các giao thức LSD sẽ còn chiếm được nhiều thị phần hơn nữa.
Dưới đây là bảng biểu thị lượng tăng trưởng ETH được staking và lượng Validator.
Tuy nhiên đây là một mô hình mới hình thành và cấu trúc hoạt động của nó còn nhiều vấn đề cần có thêm thời gian hoàn chỉnh và nâng cấp. Điều này mình sẽ nhắc đến ở phần cuối bài viết.
Mục đích sử dụng của LSDfi
LSDfi được sử dụng như thế nào?
Với xu hướng LSD phát triển sẽ tạo ra các LST như stETH, rETH, frxETH… LSDfi được tạo ra để tăng tính ứng dụng cho các LST đó. Cùng với đó nhờ LSDfi tạo ra cuộc đua giữa các giao thức LSD để tranh giành thị phần. Một số thứ mà các giao thức LSD đang cạnh tranh có thể kể đến như :
- Thanh khoản: Với việc có thêm nhiều khả năng ứng dụng sẽ làm tăng tính thanh khoản cho các LST so với trước đó chỉ có thể giao dịch hay farm trên các DEX.
- Incentives: So với trước kia lợi nhuận người dùng chỉ đến từ việc stake các SLT trên AMM và các giao thức LSD cạnh tranh nhau bằng cách đưa ra lợi nhuận farming cao hơn so với đối thủ. Nhưng với LSDfi tăng khả năng farming trên nhiều giao thức Defi khác làm tăng tính sử dụng và lợi nhuận cho LST.
- Tăng khả năng ứng dụng của LST: Đây là nguyên nhân mà LSDfi được sinh ra, tăng tính ứng dụng LST sẽ làm cho người dùng có lí do để sở hữu SLT hơn và staking lâu hơn.
LSDfi mang đến cơ hội gì cho Defi ?
Như chúng ta thấy kể từ sau hardfork lượng ETH được đem đi staking trên các giao thức LSD đã tăng mạnh hiện nay đã vào khoảng hơn 24 triệu ETH – xấp sỉ 20% tổng cung và LSD đang chiếm gần 40% tổng lượng ETH đang stake.
Với hệ sinh thái LSDfi đang có nhiều bước phát triển đột phá so với các nền tảng staking ETH khác thì tiềm năng tăng trưởng của LSD vẫn còn nhiều hơn nữa.
Tương lai chắc chắn rằng thị phần của các giao thức LSD sẽ còn tăng trưởng hơn nữa.
Tăng trưởng của giao thức Pendle:
Một số dự án LSDfi đang phát triển mạnh trên thị trường: Pendle, Agility, Lybra, LSDx, UnshETH…
Một số vấn đề trong mô hình hoạt động của LSDfi
Đối với cá nhân mình thì LSDfi là một mô hình mới được phát triển, tuy nó đem đến nhiều kì vọng và cơ hội phát triển với cho cả các giao thức LSD hay toàn bộ Defi.
Nhưng có một số vấn đề chúng ta cần chú ý hơn để tránh rủi ro FOMO xu hướng LSDfi:
- Đây là một mô hình mới hình thành từ tháng 4/2023. Mô hình còn mới, mọi thứ hầu hết chỉ đang là kì vọng dẫn đến khả năng rủi ro trong mô hình hoạt động (yield, liquidation, peg..)
- Rủi ro về mô hình Ponzi, mô hình hoạt động không bền vững khi các giao thức sẽ vấp vào vết xe đổ tăng mạnh hoạt động trả thưởng để kéo user, thanh khoản.Vô tình tạo ra cuộc cạnh tranh không lành mạnh. Về lâu dài sẽ khiến các giao thức bị lạm phát cao.
- Rủi ro về smart contract: bug & cố tình bug mint token, hack.
Tổng kết
Trong bài mình đã chia sẻ tới anh,em thông tin cơ bản về xu hướng mới được phát triển LSDfi trên thị trường:
- LSDfi là gì?
- Hoàn cảnh ra đời, mô hình hoạt động của LSDfi.
- Cơ hội phát triển của Defi với LSDfi.
- Một số vấn đề cần lưu ý với LSDfi.
Hi vọng bài viết cung cấp đến cho anh,em thông tin hữu ích phục vụ quá trình tìm hiểu và tham gia đầu tư.
Tham gia cộng đồng Coin79 để thảo luận về xu hướng thị trường crypto và tìm kiếm những dự án airdrop & retroactive tốt nhất:
Telegram: https://t.me/coin79community
Twitter: https://twitter.com/coin79_io
Channel Trading: https://t.me/coin79_ptkt
Channel Airdrop & Retro: https://t.me/coin79airdrop


Thị trường là 1 thiết bị chuyển tiền từ kẻ thiếu kiên nhẫn sang kẻ kiên nhẫn