Các bản ghi cho thấy các công ty, bao gồm các quỹ quản lý tài sản lớn như BlackRock và Fidelity, đã họp với SEC trong vài tuần qua để thảo luận về cách quá trình rút tiền sẽ hoạt động cho một ETF Bitcoin vị thực có thể.
Vấn đề là ba mô hình riêng biệt để xác định đơn vị nào sẽ phải bán Bitcoin nếu nhà đầu tư muốn đổi lấy cổ phiếu cho tài sản cơ bản.
The Block nói chuyện với Vivian Fang, một giáo sư tài chính tại Đại học Indiana, về những mô hình đó và điều đó có ý nghĩa gì đối với một ETF Bitcoin vị thực tiềm năng.
Ở đây có ba mô hình riêng biệt để xác định đơn vị nào sẽ phải thanh lý Bitcoin trong trường hợp rút tiền. Dù mô hình nào, nhà đầu tư vẫn sẽ nhận được tiền mặt khi rút tiền cổ phiếu của họ, theo Fang.
- Mô hình rút tiền trực tiếp (in-kind):Quản lý tài sản quen thuộc với mô hình rút tiền “in-kind,” nơi nhà đầu tư nhỏ lẻ muốn đổi cổ phiếu của họ sẽ nhận được phần của họ Bitcoin từ BlackRock, có thể sau đó chuyển thành tiền mặt thông qua một nhà môi giới.
- Mô hình tiền mặt: SEC có khả năng ưa thích mô hình tiền mặt, yêu cầu BlackRock di chuyển Bitcoin ra khỏi lưu trữ, bán ngay lập tức và sau đó trả tiền mặt lại cho nhà đầu tư.
- Mô hình đã được điều chỉnh (revised model): BlackRock đã trình bày một kế hoạch đã được điều chỉnh không yêu cầu quản lý tài sản ngay lập tức thanh lý Bitcoin khi có yêu cầu và giảm tác động của những yêu cầu rút lớn đối với ETF và cho phép linh hoạt lớn hơn trong quản lý danh mục mà không gánh chịu thuế thu nhập vốn.
Fang giải thích rằng mô hình đã được điều chỉnh có thể làm đủ để làm hài lòng SEC. Từ góc độ của nhà đầu tư, không có sự khác biệt giữa mô hình tiền mặt và mô hình đã được điều chỉnh.
Những cuộc họp này có thể là dấu hiệu cho thấy SEC sắp đưa ra quyết định về việc có phê duyệt một sản phẩm như vậy hay không.
